本报记者李昱丞

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截至6月20日，已有华润电力、晶盛机电、天合光能、中国电建、正泰电器、烯石电车新材料等上市公司宣布分拆新能源业务平台上市事项。

“新能源产业发展前景广阔，具有较高的投资价值和市场潜力，上市公司通过分拆新能源业务上市，可以更好地进行布局和资源整合，更好地挖掘出新能源产业的价值和优势，进而提高上市公司的市场竞争力和盈利能力。”Co-Found智库秘书长张新原对《证券日报》记者表示。

分拆新能源业务上市潮渐热

港股上市公司烯石电车新材料6月20日宣布，公司正考虑分拆位于美国的间接全资附属公司Graphex Technologies并将其股份独立上市。Graphex Technologies从事天然石墨的中游加工，专精于供锂离子电池使用的高质量负极材料的生产。

6月21日，港股上市公司华润电力公告称，将于7月7日召开股东大会审议分拆华润新能源至深交所独立上市相关决议案。资料显示，华润新能源是华润电力新能源业务的主要载体，目前主要在中国境内投资、开发、运营和管理风电场及光伏电站。此前华润电力在3月22日披露筹划分拆华润新能源上市事项，并于5月5日获得联交所上市委员会同意。

在A股上市公司，晶盛机电、天合光能、中国电建、正泰电器、江西铜业等也在紧锣密鼓地推进新能源业务分拆上市。

晶盛机电4月11日宣布，拟筹划美晶新材上市事宜，后者主要为光伏和半导体行业提供配套石英制品。天合光能4月22日发布公告，拟筹划旗下分布式光伏发电业务主体天合智慧分拆上市事宜。中国电建6月3日宣布，拟将旗下电建新能源分拆至境内上市。正泰电器6月5日公布了分拆旗下户用光伏业务平台正泰安能至上交所主板上市的预案。

部分公司的脚步更快。江西铜业子公司江铜铜箔于6月15日过会，有望登陆创业板。江铜铜箔主要从事各类高性能电解铜箔的研发、生产与销售，应用于动力电池、储能设备等领域。

从筹划分拆上市的公司来看，以国企居多。中国企业改革与发展研究会研究员吴刚梁在接受《证券日报》记者采访时认为：“国有企业分拆新能源业务，有利于实现资产板块归属清晰，做到‘一业一企’‘一企一业’；同时，新能源是战略性新兴产业，分拆上市有利于国有资本优化布局，增加重点领域的投资比重。”

有利于满足资金需求

对于不少公司而言，新能源业务快速发展、对资金渴求度上升是分拆上市的主要原因之一。

Co-Found智库秘书长张新原认为，新能源产业的发展需要大量的资金和技术支持，上市公司通过分拆新能源业务上市，可以作为独立板块和项目，更好地进行资本市场融资和引入相关先进技术。

华润电力表示，为抢抓“碳达峰、碳中和”机遇，公司提出“十四五”期间新增4000万千瓦可再生能源装机，分拆华润新能源上市将使得其直接进入境内资本市场进行股权融资，助力实现可再生能源装机目标。据悉，华润新能源募集资金约70%将用于未来三至五年建设超过30个风电场及光伏电站项目，约30%用于一般运营资金用途。

正泰电器则表示，分拆将为正泰安能提供独立的资金募集平台，其可直接从资本市场获得股权或债务融资以应对现有及未来业务扩张的资金需求，拓宽融资渠道、提高融资灵活性、提升融资效率。

另外，获得较好估值、完善公司治理、树立品牌形象等均是上市公司筹划新能源业务分拆的考虑因素。以估值为例，尽管新能源板块自2022年7月份以来遭遇持续回调，但依然拥有较高估值。截至6月20日收盘，万得新能源指数（884035.WI）市盈率（TTM）为17.32倍，高于能源指数（882001.WI）的7.76倍。

“分拆上市有利于子公司单独估值，推动企业估值重塑。”吴刚梁认为。

中国电建表示，分拆上市有利于提升市值管理质效，促进公司资产保值增值。电建新能源上市后，将会以上市公司的形式存在于公司的合并报表及整体估值中，特别是在当前市场背景下，新能源板块的高估值和稀缺性将为公司总市值的增长做出贡献，对实现公司资产保值增值具有重要意义。

华润电力认为，A股上市有利于华润新能源以高于公司整体估值的估值倍数释放风电及光伏发电业务的隐含价值，为其大力发展可再生能源业务提供充足资金。

“上市公司分拆新能源业务上市可能会带来更高的投资回报和增长潜力，提高上市公司的市值和股价，从而吸引更多的投资者。”张新原表示，“不过，新能源产业的发展已经成为众多上市公司的战略方向，市场竞争将会更加激烈，分拆新能源业务上市可能会带来更多的竞争和压力，也许也会有更高的风险和不确定性，投资者需要谨慎评估风险和收益。”